新冠疫情印度死亡人数激增 殡葬品价格跟着飙升

关注抗周期项目在调整投资策略的同时，VC、PE还将目光转向了那些受经济周期影响不明显的抗周期行业和领域。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)于当地时间上周三(1月30日)结束为期两天的货币政策会议，宣布每个月继续购买400亿美元抵押贷款担保证券和450亿美元长期国债的量化宽松(QE)政策，直至失业率降至6.5%且中长期通胀率不超过2.5%。在外界看来，布拉德在FOMC属于中间派人士，在美联储于2012年9月份推出第三轮量化宽松(QE3)政策之时，布拉德则投票反对QE3政策，但却在1月份议息会议上表示为了保持货币政策稳定而投票支持QE政策。

这也是1月份利率决议以来美联储官员们初次公开发表讲话。对于向市场提供更多何时结束购买债券的线索，美联储也没有任何共识。美国政府上周五(2月1日)公布的最新数据显示，美国1月份非农就业人口温和增加15.7万，增幅不及预期和前值，同期失业率则上升至7.9%，略高于预期和前值。布拉德指出，美国劳动市场料将在2013年持续好转，从而使得美联储放缓或停止购买。杜德利和布拉德都在1月份FOMC会议上投票赞成美联储政策决定。

有分析认为，美联储1月份决议声明暗藏玄机美联储强调了未来数月就业市场表现的重要性，若数据未根本性好转将继续购债并可能推出新刺激措施。布拉德同时承认，FOMC内部对于QE的态度仍存在分歧。第二，是基于房地产价格的压力。

第三，流动性恢复，国际资本流入。一旦经济增长过速，比如说飙升至9%~10%，市场会认为这种增长是走老路，不可持续，将来会面临更大下跌，故抱持悲观预期，导致资本市场下行。第二，经济过热会威胁控制产能过剩的目标。例如，村镇银行对小微企业更熟悉，并且同乡间的人情联系使不良率下降，较之大银行在小微信贷的风险控制方面有明显优势。

金融创新本意上是市场化过程，具体实施过程中会出现这样那样的偏差和风险，如影子银行、信托产品兑付风险等，必须注意加强和完善监管，将改革摸索阶段的副作用降至最低。预计在增长和通胀的组合中，2013年增长态势已经确立，通胀在温和回升，但地方政府换届后的投资冲动，可能引发经济过热推高通胀，需要格外关注。

大宗商品价格对物价具有相当大的影响力，因此将推高通胀。在经济增速变化的这个背景下，提高经济增长的质量成为热议话题，改革与转型受到资本市场的广泛关注。当然，金融改革必然伴随着阵痛，但是金融创新要疏不能堵，必须坚持大方向，不断调整方式方法。以美国为例，美联储货币放得很松，但银行惜贷，企业谨慎，货币真正的流通效率不高。

预计2013年年中前经济增速将保持回升趋势，1、2季度GDP将分别上升8.1%和8.2%，3、4季度由于基数原因正常情况下将走平或略有回落。虽然落实到实体经济上，改革红利不见得能迅速释放，但是看多预期将使股市整体上好于去年。地方性银行同时也解决了小微企业融资难问题。当前银行业正在进行的渐进式改革就是有益的尝试。

作为换届的两会，新一届决策者对经济增长有天然冲动，而投资是比较容易见效的手段。第四，也是最主要的一点，十八大后推出的一系列改革，对于投资者的预期有巨大影响，而资本市场反应的正是这种预期。

随着经济回升态势的确立，若货币政策持续过度宽松，恐将加剧通胀压力。另外，降准是可能推出的调控手段，同时，发央票、频繁逆回购等措施也可用以政策替换。

国有银行依然存在，且依旧保持主导地位，同时放开民资进入，在不破坏现有格局的前提下，改革的阻力减小了。根据测算，中国经济潜在增长率略高于8%，因此若经济增长速度突破8.5%，就会刺激通胀上扬。这一轮复苏是趋势性的。所谓渐进式改革，即慢慢放开民间资本进入银行领域。中国的中小企业占比超过90%，而城商行和村镇银行对于小微企业融资具有天然优势。其次，企业盈利将改善。

如果2013年中国经济走强，原油矿产等大宗商品需求将随之上扬，并导致价格上涨。金融创新使流动性创造较之过去有了新发展，M2不再能完全反映流动性状况。

政策预期关于2013年的货币政策，中央经济工作会议的提法与2012年保持一致，即实施稳健的货币政策，目前可做的基本判断是，2013年货币政策保持中性。第一，通胀压力的制约。

具体来说，企业若不看好经济走势，将对设备投资和扩张行为持谨慎态度。在总量方面，若经济增长超预期，则会推高通胀。

若在这种情况下继续追加宽松的货币政策，会使房价高企，从而通过比价关系推高通胀，同时阻滞人口流动和市民化过程，不利于城镇化建设的推进。除了经济增长有偏快风险带来的通胀可能，国际影响也不容忽视。2013年的股市会比2012年有所改善，原因有四个方面。第三，资本市场对经济增长的预期有区间，增速太快或太慢都会对资本市场造成不利冲击。

货币、房价、物价形成联动，中国房价走势与国际不同。从国际资本流动来看，由于危机中国际投资机构收缩战线、抽离资金，2012年国际资本看空中国，导致资本短期流出。

总体来说，2013年通胀将在波动中温和回升，预期通胀不会成为2013年焦点问题，但是在总量和结构两个方面还是存在若干风险。地方两会期间各地纷纷唱多2013形势，推高经济增长目标，将直接导致地方目标的累加远高于中央目标。

进入2013年，危机渐渐平息，全球流动性宽松，新兴国家基本面相对向好，国际资本向新兴国家转移，因此预计2013年国际资本将是流入趋势年末人民币汇率为1美元兑6.2855元人民币，比上年末升值0.25%。

全国农民工总量为26261万人，比上年增长3.9%。全年城镇新增就业1266万人。初步核算，全年国内生产总值519322亿元，比上年增长7.8%。国家统计局今日发布《中华人民共和国2012年国民经济和社会发展统计公报》，公报显示，2012年，国民经济运行总体平稳，各项社会事业取得新的进步，为全面建成小康社会奠定了良好基础。

其中，第一产业增加值52377亿元，增长4.5%。其中，外出农民工16336万人，增长3.0%。

第二产业增加值235319亿元，增长8.1%。其中税收收入100601亿元，增加10862亿元，增长12.1%。

年末全国就业人员76704万人，其中城镇就业人员37102万人。第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.1%，第二产业增加值比重为45.3%，第三产业增加值比重为44.6%。